Німецький регулятор BaFin передав пропозицію UniCredit щодо Commerzbank до ЄЦБ

Німецький фінансовий регулятор BaFin перейшов до наступного етапу розгляду пропозиції італійської UniCredit SpA щодо придбання контрольного пакета акцій Commerzbank AG. Після підтвердження наприкінці липня того, що заява про придбання понад 30% капіталу німецького банку відповідає вимогам, BaFin передав документацію до Європейського центрального банку (ЄЦБ).

Терміни та регуляторна процедура

ЄЦБ зобов'язаний провести свою офіційну оцінку та прийняти остаточне рішення протягом 60 робочих днів. Регулятор також має право запитувати додаткову інформацію, що може продовжити процес ще на 20 робочих днів. За дотримання цих термінів очікується, що остаточне рішення буде прийнято не пізніше жовтня.

Перевірка ЄЦБ зосередиться на тому, чи відповідає UniCredit вимогам щодо збільшення своєї частки понад поріг «кваліфікованої участі». Очікується, що якщо ЄЦБ встановить, що італійська група здійснює ефективний контроль, він вимагатиме консолідації Commerzbank у фінансовій звітності UniCredit, що призведе до вищих вимог до капіталу італійського банку. Оскільки UniCredit перебуває під прямим наглядом ЄЦБ в рамках Єдиного механізму нагляду вже понад десять років, серйозних зауважень щодо репутації банку або досвіду його керівництва не очікується.

Стратегічні плани та переговори

Пропозиція UniCredit оцінюється у 44 млрд євро і має на меті придбання трохи менше 50% капіталу Commerzbank. Це є частиною довгострокової стратегії головного виконавчого директора UniCredit Андреа Орчелла, який планує масштабні зміни в німецькій інституції. Орчелл заявив, що очікує отримання необхідних регуляторних дозволів до кінця року.

Однак ці плани зустрічають опір з боку керівництва та співробітників Commerzbank, а також німецького уряду, який володіє близько 12% банку. Керівництво Commerzbank ставить під сумнів реалізацію планів Орчелла, якщо він володітиме менше ніж 50% капіталу. У контексті майбутніх переговорів очікується, що головний виконавчий директор Commerzbank Беттіна Орлоп та Андреа Орчелл проведуть заплановану відеоконференцію невдовзі після публікації фінансових результатів німецького банку за другий квартал. Попередні зустрічі між обома менеджерами завершувалися серйозними розбіжностями.

Окрім схвалення ЄЦБ, UniCredit має отримати дозволи від європейських антимонопольних органів, Федеральної резервної системи США та відповідного польського регулятора, оскільки Commerzbank веде діяльність у США та володіє польським mBank SA.

Реакція ринків

Новина викликала позитивну реакцію на фондових ринках. Акції UniCredit зросли на понад 2%, досягнувши найвищого рівня за майже 17 років, що збільшило її ринкову капіталізацію до 129 млрд євро. Акції Commerzbank також продемонстрували зростання на понад 2%, досягнувши найвищої вартості за майже 16 років, з ринковою оцінкою близько 43 млрд євро.