Alman düzenleyici Bafin, UniCredit'in Commerzbank teklifini ECB'ye iletti

Alman finansal düzenleyici Bafin, İtalyan UniCredit SpA'nın Commerzbank AG'de kontrol hissesi satın alma teklifinin incelenmesinde bir sonraki aşamaya geçti. Bafin, Temmuz ayı sonunda Alman bankasının sermayesinin %30'undan fazlasını satın alma başvurusunun gereklilikleri karşıladığını onayladıktan sonra belgeleri Avrupa Merkez Bankası'na (ECB) iletti.

Süreler ve Düzenleyici Prosedür

ECB, resmi değerlendirmesini yapmalı ve 60 iş günü içinde nihai kararını vermelidir. Düzenleyici kurum, süreci 20 iş günü daha uzatabilecek ek bilgi talep etme hakkına da sahiptir. Bu süreler dikkate alındığında, nihai kararın en geç Ekim ayında verilmesi bekleniyor.

ECB'nin incelemesi, UniCredit'in payını "nitelikli katılım" eşiğinin üzerine çıkarma gerekliliklerini karşılayıp karşılamadığına odaklanacaktır. Eğer ECB, İtalyan grubun etkili bir kontrol uyguladığını tespit ederse, Commerzbank'ın UniCredit'in bilançosuna dahil edilmesini isteyecektir; bu da İtalyan banka için daha yüksek sermaye gerekliliklerine yol açacaktır. UniCredit, Tekil Denetim Mekanizması kapsamında on yılı aşkın süredir doğrudan ECB denetimi altında olduğundan, bankanın itibarı veya yönetiminin deneyimi konusunda ciddi itirazlar beklenmiyor.

Stratejik Planlar ve Müzakereler

UniCredit'in teklifi 44 milyar euro olarak değer biçildi ve Commerzbank sermayesinin %50'den biraz azının satın alınmasını hedefliyor. Bu, Alman kurumunda büyük değişiklikler planlayan UniCredit CEO'su Andrea Orcel'in uzun vadeli stratejisinin bir parçasıdır. Orcel, gerekli düzenleyici izinlerin yıl sonuna kadar alınmasını beklediğini belirtti.

Ancak bu planlar, Commerzbank yönetimi ve çalışanlarının yanı sıra bankanın yaklaşık %12'sine sahip olan Alman hükümeti tarafından da dirençle karşılaşıyor. Commerzbank yönetimi, Orcel'in sermayenin %50'sinden azına sahip olması durumunda planlarının uygulanabilirliğini sorguluyor. Gelecekteki müzakereler bağlamında, Commerzbank CEO'su Bettina Orlopp ve Andrea Orcel'in, Alman bankasının ikinci çeyrek finansal sonuçlarının açıklanmasından kısa bir süre sonra planlanan bir video konferans gerçekleştirmeleri bekleniyor. İki yönetici arasındaki önceki görüşmeler ciddi anlaşmazlıklarla sonuçlanmıştı.

ECB onayının yanı sıra UniCredit, Commerzbank ABD'de faaliyet gösterdiği ve Polonya merkezli mBank SA'nın sahibi olduğu için Avrupa rekabet otoritelerinden, ABD Federal Rezerv'inden ve ilgili Polonya düzenleyicisinden de izin almalıdır.

Piyasa Tepkisi

Haber, borsalarda olumlu bir tepkiyle karşılandı. UniCredit hisseleri %2'den fazla değer kazanarak yaklaşık 17 yılın en yüksek seviyesine ulaştı ve piyasa değeri 129 milyar euroya yükseldi. Commerzbank hisseleri de %2'den fazla artış göstererek yaklaşık 16 yılın en yüksek değerine ulaştı ve piyasa değeri yaklaşık 43 milyar euro oldu.