IBM втрачає 25% своєї ринкової вартості: революція ШІ змінює правила гри

IBM пережила один із найважчих своїх днів на біржі, втративши понад 25% своєї ринкової капіталізації. Хоча офіційні фінансові результати за другий квартал були в межах очікувань (дохід 17,2 млрд доларів при очікуваних 17,86 млрд доларів), реакція ринку була катастрофічною.<​

Причина краху не в самих цифрах, а в сигналі, який компанія надіслала щодо майбутнього технологічних витрат. Інвестори зрозуміли, що починається ера фундаментального перерозподілу бюджетів: капітал спрямовується з традиційного корпоративного програмного забезпечення на розбудову інфраструктури для штучного інтелекту (AI).<​

Ефект «витіснення» (Crowding out)<​
Бізнес-модель IBM тісно пов'язана з корпоративним програмним забезпеченням та системами управління. У новій реальності компанії зі списку Fortune 500 мають обирати, куди інвестувати свої обмежені ресурси. Оскільки штучний інтелект потребує величезних витрат на центри обробки даних, чипи та мережі, бюджети на традиційне програмне забезпечення та сервери починають скорочуватися.<​

Цей процес уже спостерігається в ринкових даних. У той час як акції виробників апаратного забезпечення та чипів, таких як Nvidia, AMD та Micron, демонструють хороші результати або стагнують, сектор корпоративного програмного забезпечення (SaaS), як-от Salesforce, SAP та Workday, звітує про спад. Ринок починає проводити чітку межу між компаніями, які продають «лопати» для революції ШІ (апаратне забезпечення), та тими, хто має довести, що може монетизувати сам штучний інтелект.<​

Апаратне забезпечення зараз є переможцем<​
На даний момент інвестори роблять ставку на фізичну основу ШІ. Величезний попит на пам'ять HBM та спеціалізовані прискорювачі ШІ призводить до дефіциту та високих цін, що робить виробників компонентів провідними гравцями. IBM опинилася в незручному становищі — вона пропонує інфраструктурні рішення, але велика частина її бізнесу залишається у «старому» програмному світі, який втрачає вагу.<​

Стаються історичні зміни. Попередні технологічні революції — інтернет та хмарні технології — також крок за кроком перенаправляли потоки капіталу. Спочатку інвестували в мережі та центри обробки даних, і лише потім — в додатки. Те саме відбувається і зараз: спочатку будується апаратна база, без якої штучний інтелект не може функціонувати.<​