Uzman uyarıyor: Bulgaristan'da yeni enflasyonist baskı riskleri yüksek seyrediyor

Euro Bölgesi'ndeki enflasyon süreçlerinin mevcut yavaşlamasına ve Bulgaristan'da fiyatların geçici olarak sakinleşmesine rağmen, ekonomistler yeni fiyat baskısı risklerinin önemli ölçüde devam ettiğini konusunda uyarıyor. Makroekonomist Vasil Karaivanov'a göre, ülkemizdeki tüketici fiyat endeksindeki mevcut düşüş sürdürülebilir bir deflasyondan ziyade mevsimsel bir etkidir.

Önümüzdeki 12 ila 18 ay boyunca enflasyonu körükleyebilecek temel faktörlerden biri enerji sektörüdür. ABD ve İran arasındaki çatışmanın tırmanması da dahil olmaklı jeopolitik gerilimler, petrol fiyatlarını halihazırda varil başına 90 doların üzerine taşıyarak uzun vadeli enflasyon beklentileri oluşturmaktadır.

Bununla birlikte, Bulgaristan ekonomisinin reel sektöründeki durum endişe verici olmaya devam ediyor. Bulgaristan, yıllık bazda sanayi üretimindeki düşüş hızı bakımından Avrupa Birliği'nde ikinci sırada yer alıyor. Bu olumsuz trend; ithal ham madde fiyatlarının yüksekliği, enerji bağımlılığı ve sübvansiyonlu Çinli üreticilerin yarattığı ciddi rekabetin bir kombinasyonunun sonucudur.

Endüstriyel düşüşle paralel olarak, dış ticaret dengesinde de ciddi bir kötüleşme gözlemleniyor; ticaret açığı Mayıs ayına kıyasla yıllık bazda %86'dan fazla artıyor. Analiz, yapısal bir bozulmaya işaret ediyor: Bulgaristan ekonomisi, ihracatın ağırlıklı olarak düşük işlenmiş ham maddelere odaklandığı bir dönemde, tüketici kredileriyle finanse edilen mal ithalatına dayanıyor.

Öte yandan, finans hesabı, 2026 yılının başından bu yana dört kat artan yabancı yatırımların keskin yükselişiyle olumlu bir sinyal veriyor. Bu büyüme esas olarak halihazırda piyasada bulunan şirketlerin yeniden yatırılan kârlarından kaynaklansa da uzman, bunu Bulgaristan'ın Euro Bölgesi'ne giriş beklentisiyle desteklenen ve iş dünyası için daha fazla öngörülebilirlik sağlayacak olan artan güvenin bir işareti olarak değerlendiriyor.